miércoles, 20 de julio de 2011

ANÁLISIS DEL IBEX

Vamos a analizar el comportamiento del Ibex-35 durante un periodo de tiempo suficientemente representativo:

Comenzaremos en enero de 1994 hasta junio de 2011. Suponen 18 años y medio donde se ha vivido al menos cuatro grandes crisis, tiempo más que suficiente como para abarcar un par de ciclos completos, tanto alcistas como de crisis con sus consiguientes bajadas en las cotizaciones:

  • Desde febrero del 94 hasta enero del 95 la bolsa se dejó un 21%.
  • En septiembre y octubre del 98 la bolsa se dejó un 31% en la denominada crisis asiática. ¡En sólo 2 meses!.
  • La gran crisis de las puntocom entre abril del 2000 y octubre de 2002 en el que la bolsa se dejó un 55%.
  • La gran crisis de las subprime o crisis ninja entre mayo de 2008 y marzo de 2009 en el que la bolsa se dejó un 48%.

La crisis del 98 fue una gran trampa para aquellos que se dejaron doblegar por su intensidad. En sólo dos meses la bolsa perdió un 31%, pero después, en los tres meses siguientes la bolsa subió un 46%. Aquel que se marchase del mercado se perdería una de las mayores recuperaciones de la historia.

La crisis de las puntocom fue terrible por lo duradera. Más de dos años con caídas prácticamente ininterrumpidas.
La muestra contempla al menos dos ciclos económicos completos y puede ser suficientemente representativa para dar una imagen bastante fidedigna del comportamiento del mercado.

Los resultados estadísticos promedios mensuales serían los siguientes:

  • El rendimiento mensual promedio es del 0,72% con una desviación estándar del 6,6%.
  • Mes de máxima pérdida: agosto de 1998 con una pérdida del -20,86%.
  • Mes de máxima revalorización: octubre de 1998 con una ganancia del +26,39%. Una vuelta en V que al que lo dejase al margen del mercado le mató para mucho tiempo…

Los resultados estadísticos promedios anuales (año móvil) serían los siguientes:

  • El rendimiento anual móvil promedio es del 10,l4% con una desviación estándar del 25,8%.
  • Año móvil de máxima pérdida: diciembre de 2007 a diciembre de 2008 con una pérdida de -45,91%.
  • Año móvil de máxima revalorización: desde abril del 97 a abril del 98 con una ganancia del 94,35%.

A partir de los datos de promedio y desviación estándar de esta muestra suficientemente representativa, podemos averiguar con sencillos cálculos estadísticos cual es la probabilidad de ganar o perder un X% de tu dinero en una inversión en un mes en el Ibex-35 o en una inversión en un año. Los mismos cálculos se pueden ir iterando para plazos intermedios, pero como el lector supondrá dan resultados también intermedios que en vez de ayudar despistan.

Los resultados serían los expresados en esta gráfica:



O en forma de tabla:


rent_1
rent_12
-50-45
0,0%
0,6%
-45-40
0,0%
1,0%
-40-35
0,0%
1,4%
-35-30
0,0%
2,0%
-30-25
0,0%
2,7%
-25-20
0,1%
3,5%
-20-15
0,8%
4,4%
-15-10
4,4%
5,3%
-10-5
14,1%
6,1%
-5-0
26,3%
6,8%
0-5
28,4%
7,4%
5-10
17,9%
7,7%
10-15
6,5%
7,7%
15-20
1,4%
7,4%
-20-25
0,2%
6,9%
25-30
0,0%
6,2%
30-35
0,0%
5,3%
35-40
0,0%
4,4%
40-45
0,0%
3,5%
45-50
0,0%
2,7%


Esto quiere decir que la probabilidad de que hoy metamos un dinero en el Ibex y que en un mes ganemos entre un 0% y un 5% es del 28,4%; por el contrario la probabilidad de que se produzca una pérdida de entre el 0% y el -5% es del 26,3%.

Si integramos la curva (o sumamos probabilidades de cada tramo) la probabilidad de ganar “algo” en un mes sería del 54,3% y la de perder “algo” del 45,7%. Es decir parece que la estadística inclina las probabilidades de esto de invertir en el Ibex-35 hacia el lado positivo.

Pero ojo al inversor prudente antes de dejarse llevar por la avaricia: la probabilidad de perder más del 20% en un año es excesivamente alta como para ignorarla, un 12%.

En el lado contrario tenemos a la avaricia diciéndonos que la probabilidad de ganar más de un 20% en un año es del 35%.

Dejemos las reflexiones sobre estos datos para la próxima entrada.

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